开源证券：合盛硅业（603260）-公司信息更新报告：2023H1业绩承压，光伏一体化布局初见雏形

合盛硅业(603260)2023Q2归母净利润环比下降22.25%，看好公司产业链延伸潜力公司发布2023年半年报，实现营业收入119.38亿元，同比下降8.17%，实现归母净利润17.82亿元，同比下降49.71%。其中，2023Q2公司实现营收62.09亿元，环比增长8.38%，实现归母净利润7.80亿元，环比下滑22.25%。考虑到工业硅、有机硅与多晶硅价格下跌超出预期，我们下调2023-2025年公司盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为28.64（-22.52）、39.13（-34.75）、51.03（-40.09）亿元，EPS分别为2.42（-1.91）、3.31（-2.94）、4.32（-3.39）元，当前股价对应PE分别为25.7、18.8、14.4倍。我们看好公司作为国内工业硅与有机硅龙头，向下游光伏等产业链延伸的潜力，维持“买入”评级。2023H1工业硅、有机硅量增价减，导致公司业绩承压销量方面，2023H1公司工业硅、有机硅销量分别42.15、34.57万吨，同比+26.92%、+31.36%，其中2023Q2销量分别24.08、18.54万吨，环