万联证券：电子行业跟踪报告：2025Q2基金加大算力配置，AIPCB为重点关注方向

行业核心观点： SW电子2025Q2基金重仓比例、超配比例环比上升。适配比例方面，SW电子行业2025年Q2适配比例为8.95%，环比-0.14pct，同比+0.89pct，仍处于历史较高水平；基金重仓比例方面，SW电子行业2025年Q2基金重仓比例为17.22%，环比+0.19pct，同比+2.58pct；超配比例方面，SW电子行业2025年Q2基金重仓超配比例为8.27%，环比+0.33pct，同比+1.68pct。 投资要点： 2025Q2基金机构关注AI算力建设及半导体自主可控，AIPCB为主要加仓方向。按持股市值来看，SW电子行业2025年Q2基金重仓的前十个股分别为中芯国际、寒武纪、海光信息、北方华创、中微公司、澜起科技、立讯精密、胜宏科技、兆易创新和沪电股份。从基金加仓标的看，AI算力建设和半导体自主可控方向较受机构关注，前十大加仓股分别为胜宏科技、沪电股份、澜起科技、兆易创新、华虹公司、生益电子、工业富联、源杰科技、寒武纪和安集科技。1）AI算力建设，胜宏科技、沪电股份及生益电子均为国内PCB龙头厂商，澜起科技为国内内存接口芯片龙头厂商，工业富联为AI服务器制造龙头厂商