伍燕然：基金再申购行为中的近因效应研究

本研究基于独特的账户级交易数据，首次系统分析了中国共同基金市场中个人投资 者的再申购行为及近因效应的影响。研究结果表明，相较于其他基金，个人投资者更倾向于再次 申购此前盈利的基金。此外，近因效应对基金个人投资者的再申购决策有重要影响。具体表现 为，投资者近期在其他基金上的交易，无论是申购还是赎回，均会显著降低其再申购倾向。同时， 近期交易频率越高，基金个人投资者的再申购倾向越低。本文从买入决策视角揭示了投资者的行 为偏差，丰富了对基金个人投资者的决策过程和行为模式的研究，有助于引导投资者形成更准确 的自我认知和理性投资决策，并促进基金市场的健康发展。