华鑫证券：美好医疗（301363）-公司事件点评报告：库存影响有望逐步恢复，股权激励彰显长期信心

美好医疗(301363) 事件 美好医疗股份发布公告：公司2023年度实现营业收入13.38亿元，较2022年度减少5.49%；实现归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，较2022年度减少22.08%；公司2024Q1实现营业收入2.82亿元，同比减少23.34%；实现归属于上市公司股东的净利润0.58亿元，同比减少46.46%。 投资要点 下游去库存影响，家用呼吸机组件业务波动 受下游去库存影响，2023年家用呼吸机组件业务营收下滑18.12%，从季度收入变化来看，去库存影响从2023年Q2一直延续至2024年Q1，去库存时间已满1年。根据瑞思迈披露的财报，2023年Q4呼吸睡眠板块收入同比增长11%，其中呼吸机收入同比增长12%，下游终端依然保持两位数增长，因此我们认为库存影响是暂时的，2024年公司家用呼吸机组件业务有望逐步恢复。 其他医疗组件和消费电子组件实现正增长，胰岛素笔有望成为新增长点 除呼吸机组件受到库存影响波动外，2023年公司其他组件业务均保持正增长，其中人工植入耳蜗组件收入同比增长15.87%，其他医疗产品组件收入同比增长6.38%，家用及消费电子组件收入同比增