中航证券：航天产业12月月报：以星为网联天地——多个低轨卫星互联网星座进入正式建设期

一、航天行业行情回顾： 11月，上证综指（+1.42%），深证成指（+0.19%），创业板指（+2.75%），国防军工（申万）指数（-2.58%），中航证券航天产业相关指数走势如下： ①中航证券航天行业指数（+1.26%），跑赢军工（申万）行业3.84个百分点； ②中航证券航天防务指数（-2.43%），跑赢军工（申万）行业0.15个百分点； ③中航证券商业航天指数（+7.26%），跑赢军工（申万）行业9.84个百分点。 涨跌幅前三：中科星图（+43.91%）、中国卫通（+36.29%）、振芯科技（+35.05%）； 涨跌幅后三：新余国科（-15.92%）、红相股份（-15.43%）、华力创通（-13.31％）。 二、本月主要观点： 全年观点请关注12月9日发布的2025年投资策略《今朝更好看》。 11月，国防军工（申万）指数下跌2.58%，而中航证券航天行业相关指数逆势跑赢军工(申万)行业指数3.84个百分点，主要系商业航天中卫星互联网巨型星座建设推进、海南商业航天发射场投入使用、北斗卫星导航系统2035年前发展规划发布等多个事件，促使市场对商业航天领域上市公司维持高关注度所致。 站在