上海证券：美容护理行业周报：美妆品牌积极推新，持续丰富品类、功效

主要观点 珀莱雅：源力精华3.0推出，产品持续升级迭代 成分上，采用独家专研XVII型重组胶原蛋白。相比大部分胶原作用通路单一、解决问题顾此失彼，XVII型胶原蛋白不仅横跨全皮层，更能在基底膜实现胶原「直补」与「促生」双通路这意味着，基底膜更强韧、表皮层更新变活跃，还能提升真皮层的多种核心胶原，在各个维度上，养出稳且好的饱满肌肤。直补XVII型胶原蛋白后6重核心胶原蛋白提升显著。此外搭载胶原导航仪羟脯氨酸衍生物，并配伍经典成分PrOECM弹力肽。与源力2.0相比，（1）褪红速度更快，达到源力2.0的1.9倍。新增前沿成分消退素不仅有效抑制红痛更开启主动消退模式，减少内在不适。能够应对天生红敏、密集爆痘、顽固面红、光电场景等多种泛红问题。（2）质地和温和度升级。精选自带修护功效的芝麻籽油与燕麦仁油，搭配温和蔗糖酯乳化剂打造双相水凝乳体系。干皮可感水润，油皮更觉轻盈。我们认为源力精华的积极升级迭代有助于加强公司源力系列的销售，促进品牌势能的持续提升。 丸美推出重组胶原蛋白面霜大单品“胶原小金针”面霜 成分上，该产品延续“胶原小金针”系列的经典设计，添加了丸美重组双胶原2.0——“I&III