国信证券：小商品城（600415）-一季度核心主业表现优异，新兴业务持续贡献增量

小商品城(600415) 核心观点 2023年归母净利润增长超140%，2024年一季度主业延续较好增长表现。公司2023年营收113亿元，同比增长48.3%，归母净利润26.76亿元，同比增长142.25%，符合此前业绩预告数据。2024年一季度公司营收增长26.42%至26.81亿元，归母净利润下滑41.66%至7.13亿元，主要系投资收益及资产处置收益较去年大幅减少影响。而剔除上述影响看，公司2024年一季度利润同比增长95.95%，主要受益市场经营及贸易服务润利同比增长。 此外，公司2023年拟派发现金红利10.97亿元（含税），占本年度归属于上市公司股东的净利润的40.99%。 市场经营业务租金上浮，新兴业务持续变现贡献增量。分业务看，2023年市场经营业务增长81.16%，受益二区东新能源市场的市场营业结转收入及去年 同期疫情减免租金下的低基数。未来公司也将依据景气度等指标进行租金调 整，预计未来三年增长率将不低于5%，实现稳健增长表现。新兴业务中chinagoodsAI智创平台的服务不断丰富和智能化，一季度新增GMV达到110亿元，同比增长37.5%，Yiwupay一季度