中泰证券：安图生物（603658）-政策影响下短期承压，发光、微生物检测等持续稳健

安图生物(603658)投资要点事件：公司发布2023年三季度报告。2023年前三季度公司实现营业收入32.42亿元，同比下降1.19%，实现归母净利润9.01亿元，同比增长0.23%，实现扣非归母净利润8.72亿元，同比增长1.40%。分季度看：2023年单三季度公司实现营业收入11.35亿元，同比下降6.33%，归母净利润3.55亿元，同比下降2.82%，扣非净利润3.45亿元，同比下降2.68%。公司单季度业绩增速有所放缓，预计主要受到医疗行业监管政策变化的影响，结合公司半年度业绩表现以及Q3经营进展，我们预计2023年三季度公司化学发光、微生物等优势业务仍有不错表现，生化、分子等检验项目可能有所波动，随着诊疗需求恢复以及相关政策落地，我们预计四季度公司业绩有望迎来良好增长。高毛利产品驱动下，利润水平稳步提升。2023年前三季度公司销售费用率16.70%，同比提升0.99pp，管理费用率4.14%，同比提升0.64pp，财务费用率0.10%，同比提升0.08pp，研发费用率14.23%，同比提升2.14pp。公司各项期间费用率有所提高，主要与收入规模波动以及研发运营等投入增大有关