开源证券：姚记科技（002605）-公司信息更新报告：游戏业务延续亮眼表现，看好业绩持续高增长

姚记科技(002605)游戏利润增长驱动公司2023H1业绩大增，维持“买入”评级公司2023H1实现营业收入23.46亿元（同比+23.58%），归母净利润4.08亿元（同比+113.87%），扣非归母净利润3.96亿元（同比+117.96%）。2023Q2实现营业收入11.58亿元（同比+30.32%，环比-2.54%），归母净利润为2.09亿元（同比+111.87%，环比+5.56%）。2023H1游戏收入和扑克牌收入分别同比增长21.04%和-9.22%，公司业绩增长主要源自不断迭代游戏产品并优化投放推广策略，使得游戏板块利润持续释放。我们维持2023-2025年盈利预测，预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为7.49/8.98/10.17亿元，对应EPS分别为1.82/2.19/2.48元，当前股价对应PE分别为16.5/13.7/12.1倍，我们看好公司游戏业务继续驱动业绩增长，维持“买入”评级。销售费用率下降带动净利率提升，盈利能力或持续改善2023H1公司毛利率为37.18%（同比-1.16pct），销售费用率6.42%（同比-10.78pct），管理费