海通国际：新希望（000876）-2023年经营跟踪点评：生猪产能规模扩张短期承压，生产成本持续优化

新希望(000876)事件：新希望发布生猪销售简报，2023年12月，公司销售生猪147万头，环比下降12.07%，同比下降5.95%。商品猪销售均价为13.06元/kg，环比下降6.38%，同比下降30.38%。2023全年公司销售生猪1768万头，同比增长21%，销售收入269亿元，同比下降0.05%。公司短期偿债压力较大，产能规模扩张承压。公司2023年生猪出栏量较目标值1850万头存在一定差距。目前公司的偿债压力较大，生产规模扩张有一定的压力。公司最新能繁存栏量约82万头，近期呈小幅下降趋势。2024年公司在猪产业板块的思路调整为“降成本，提质量，调结构，稳规模”。根据2023年12月1日公司公开纪要，2024年公司生猪出栏量目标调整为1700万头，较原本目标（2400万头）下调。生猪养殖成本持续优化。公司在2023年11月30日发布定增预案，拟募资不超过73.50亿元（含73.50亿元），扣除相关发行费用后净额中36.46亿元用于猪场生物安全防控及数智化升级项目。公司本次猪场生物安全防控及数智化升级项目总投资额达40.22亿元，旨在提升猪场生物安全防控水平及养殖效率实现降本增