国联证券：农林牧渔：如何看待当前水产饲料行业的竞争情况？

普水行情低迷导致2023年我国水产饲料产量同比下降。 中国饲料工业协会数据显示，2016-2018年间我国水产饲料产量整体呈现上升趋势。2019-2020年水产饲料产量呈现负增长，主要系当时水产品价格较为低迷，养殖端积极性降低导致饲料需求下降。2021-2022年随水产价格回升及饲料渗透率提升，饲料产量恢复增长。2023年我国水产饲料产量2344.4万吨，同比下降4.9%，主要系普水鱼全年价格低迷，养殖户信心、投料积极性受到较大影响，普水饲料产品的需求受到压制。 我国水产饲料产业呈现两超多强格局。 根据各公司公告及中国饲料工业协会数据显示，行业呈现出以“海大集团+通威股份”双龙头，众多企业参与的市场格局。以2020年数据为例，海大集团水产饲料市占率超18%，通威股份水产饲料市占率约13%，二者合计占比超30%；其次分别为新希望及粤海饲料等企业。海大集团2018-2023市占率由14%增长至22%；新希望2018-2023年市占率由4.8%增长至7.3%；粤海饲料2018-2023年市占率由3.9%下降至3.7%。 2024年水产饲料市场容量或下降。 2023年全年草鱼、鲫鱼等普通水产品