国信证券：智能驾驶专题系列：线控转向加速落地，线控底盘大势所趋

核心观点 线控底盘大势所趋。智能驾驶核心为感知、决策和执行，随智驾等级提升，感知端加速高规格传感器上车，决策端1000+TOPS大算力域控制器增多，执行端加速制动、转向、悬架XYZ三轴电子元器件对机械件取代，适配高阶智驾响应速度，为驾乘人员带来数字重构、主动安全、全链路容错、释放空间，为车企带来上下车身解耦适配平台化开发降本需求，线控底盘大势所趋。当前，线控制动（EHB）受益于电动化，国内渗透率接近60%，高阶线控制动（EMB）有望2026年逐步上车；线控悬架（空悬）24年国内渗透率4%+，随国产化降本加速；仅线控转向此前受限于法规条款，产品研发及产业化进程较慢。 转向系统升级，国产替代加速。转向系统核心为将方向盘转动转化为齿条横向运动实现对行驶方向精准控制。从机械转向（MS）-电控转向（EPS）-线控转向(SBW)升级，ASP从C-EPS的1000元至R-EPS的2000元至SBW的4000元持续提升。当前EPS仍为主流方案，在转向管柱、齿条等机械件上增加电机提供转向助力，效率高、安全可靠，截至2024年国内渗透率已至99%+。我们测算当前国内EPS市场380亿元，产品存在电机安装在