国海证券：浪潮信息（000977）-2023年年报点评：2023Q4业绩增速84%，丰富供给、迎接成长

浪潮信息(000977) 事件: 2024年4月19日，公司发布2023年年报：全年实现营收658.67亿元、同比-5.41%；归母净利润17.83亿元、同比-14.54%；毛利率10.04%、同比-1.14pct。分区域看，国内地区和海外地区收入分别为563.19亿元、95.47亿元，分别同比-6.27%、+4.17%。 投资要点: 2023Q4业绩增速84%，2024年毛利率有望同比回升 2023Q4，营收177.70亿元，同比+5.34%；归母净利润9.96亿元，同比+84.47%；扣非后归母净利润6.89亿元，同比+103.13%；毛利率11.05%，同比+2.51pct，环比+3.23pct；净利率5.72%，同比+2.54pct，环比+3.71pct。 2023Q4公司毛利率显著提升，或主要系供货策略、产品价格、成本等因素导致。我们认为，2023年以来，国内AI大模型训推需求急剧提升，以及CoWoS、HBM等供货紧张，或导致2023H2高端AI服务器价格攀升。同时，2024年10月，美国对华升级AI芯片出口管制新规将影响国内CSP厂商加单意愿，且政企等客户AI服务器订单在年