申港证券：物业管理行业研究周报：金茂服务收购润物嘉业 国央企规模持续提升

投资摘要：每周一谈：金茂服务收购润物嘉业国央企规模持续提升事件：1月18日，金茂服务发布公告，称其全资附属公司金茂物管将以总现金代价3.238亿元（可予调整）收购北京市润物嘉业企业管理有限公司（简称“润物嘉业”）的全部股权。根据公告，目标公司润物嘉业旗下的运营主体是“北京圣瑞”，主要从事提供物业管理及相关服务以及酒店运营的业务。北京圣瑞在管项目共27项，主要分布于北京、西安等地，为住宅物业及非住宅物业（如写字楼、购物中心、公建类城市服务）的业主提供四保一管服务，合约面积约866万方，在管面积约798万方。公司根据在管项目、待交付项目、特约项目（如垃圾服务收入、转供暖费用和自供暖费用等）、经营项目（主要为车场经营收入、业权经营收入）以及售楼处项目对目标公司未来几年进行了收入成本预测，预计24-26年将为公司带来累计7.27亿元收入，业务稳定期将为公司每年带来2.55亿元收入。金茂服务在物企规模中并非第一梯队，预计收购润物嘉业将为其带来较可观的业绩增长。根据克而瑞物管数据，23年TOP10物企合约面积门槛为40300万方，TOP30物企合约面积门槛为13619万方，截至23H1，金茂服务合