中泰证券：京东健康（06618）港股公司研究报告-2022H2/2022业绩点评：进入全面盈利时代

京东健康(06618) 事件：京东健康于2023年3月22日发布2022年下半年及2022全年业绩。2022H2公司实现营业收入265.11亿元（YoY+55.54%），毛利54.77亿元（YoY+40.81%），非国际财务报告准则净利润14.06亿元（YoY+91.24%），年活跃用户数为1.54亿人（YoY+25.14%）。2022全年公司实现营业收入467.36亿元（YoY+52.32%），毛利润98.92亿元（YoY+37.44%），非国际财务报告准则净利润为26.16亿元（YoY+86.61%），年活跃用户数为1.54亿人（YoY+25.14%）。 核心观点： 1.收入增长、利润提升、现金流充沛展现强劲增长业绩，后续发展充满信心。2022年收入467亿元，同比增长52.3%；年度Non-IFRS净利润26.2亿元，同比增长86.6%，公司所有者应占年度盈利3.8亿元，扭亏为盈；经营活动现金流达到59.1亿，同比增加72.1%。分业务来看，2022年商品收入404亿元（YOY+54.2%），主要由于活跃用户数量增加及用户的额外购买、医药和健康产品销售的在线渗透率不断提高及产品品