首创证券：江南水务（601199）-公司简评报告：深耕地方水务工程，转型智慧水务进行时

江南水务(601199)核心观点事件：公司发布2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营收6.05亿元，同比增长15.27%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长23.75%；实现扣非净利润1.40亿元，同比增长28.62%。深耕地方水务，工程业务驱动增长：公司是江阴市地方水务龙头，主要经营自来水制售、排水及相关水处理业务、供水工程设计及技术咨询、水质检测、水表计量检测及对公用基础设施行业进行投资等业务。公司营收规模的稳健增长主要由工程业务驱动，业务涵盖自来水管道安装工程、一户一表改造工程等，2023年上半年公司工程业务受新建小区给水工程项目带动增长至2.40亿元，同比增长51.98%，后续有望延续增长态势。同时，新增的排水管网也带动了运维需求，公司2023年上半年实现运维收入6028万元，后续有望助力公司实现进一步增长。前瞻布局有望受益于水网智能化需求：国务院印发的《国家水网建设规划纲要》提出，要加强水网数字化建设，深化国家水网工程和新型基础设施建设融合，推动水网工程数字化智能化建设。公司于2022年成立子公司上海华澄水润，凭借在水务领域的深厚积累发展“智慧水务”、“智慧排水