民生证券：阳光电源（300274）-2023年三季报点评：Q3业绩超预期，储能&新能源投资开发快速放量

阳光电源(300274)事件：2023年10月27日，公司发布2023年三季报。2023年前三季度实现收入464.15亿元，同比+108.85%；归母净利72.23亿元，同比+250.53%；扣非净利70.75亿元，同比+271.94%。2023Q3实现收入177.92亿元，同比+78.95%，环比+10.91%；归母净利28.69亿元，同比+147.29%，环比+0.79%；扣非净利27.93亿元，同比+152.36%，环比-1.07%。毛利率显著提升，费用率小幅改善。23年前三季度公司毛利率为31.32%，同比+5.96pct；单三季度毛利率为34.37%，同比+9.24pct，环比+3.84pct。得益于产品结构优化以及海外收入占比提升，公司毛利率提升显著。23年前三季度公司的销售期间费用率为12.14%，同比-0.81pct，费用管控有小幅改善；其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.87pct/-0.80pct/+2.32pct/-1.47pct，其中财务费用增加主要系本期汇兑损益减少所致。逆变器：渠道遍布全球，产品矩阵完备。公司坚持全球化品牌战略，深耕重点细分市场，在