中泰证券：上海沿浦（605128）-骨架获新势力客户平台型定点，从tier2升级tier1

上海沿浦(605128) 投资要点 事件：公司发布公告，近期收到某头部新势力《定点函》，将给该客户的座椅平台生产供应汽车座椅骨架总成平台型产品。本定点函的汽车座椅骨架总成平台型产品是可以适用于该客户多种车型的平台型产品。本次定点函对应的已经启动开发的项目包含3个项目，预计量产时间分别为2025年3月和2025年7月，根据客户预测，本次定点函的3个新项目的全生命周期（5年）预计贡献22.69亿元收入。同时，汽车座椅骨架总成平台型产品除用于以上3个新项目以外，未来还将用于客户后续开发的一系列新车型。 首次以Tier1身份斩获平台型骨架定点，骨架业务长期成长逻辑增强。此次定点是公司首次以一级供应商的身份拿到座椅骨架定点（此前均为二级供应商，间供主机厂），而且还是平台型项目，充分体现公司在座椅骨架领域的供应、开发、质量服务等口碑，也打消原来市场对骨架业务与东风李尔强绑定带来的单一大客户风险的担忧，我们预计后续tier1模式也有望逐步在其他整车客户中落地，骨架业务长期成长逻辑增强。 中短期：盈利拐点已过，客户+新业务驱动业绩加速释放。23Q2是盈利拐点，在BYD多个项目&赛力斯新M7订单超预期驱