浙商证券：江苏银行（600919）-息差韧性超预期

江苏银行(600919)投资要点江苏银行Q3利润保持高增，息差韧性超预期。数据概览江苏银行23Q1-3归母净利润同比增长25.2%，增速较23H1下降2pc；营收同比增长9.2%，增速较23H1下降1.5pc。江苏银行23Q3末不良率为0.91%，拨备覆盖率为378%，均持平于23Q2末水平。利润保持高增①江苏银行23Q1-3归母净利润同比增25.2%，增速为已披露三季报银行中第二高（截至2023年10月27日）。②江苏银行23Q1-3营收同比增9.2%，增速较23H1下降1.5pc，主要受其他非息增速下滑影响。考虑资产质量稳定，去年四季度其他非息基数低，预计江苏银行全年利润增速仍有望保持高增。存款增速提升①23Q3末贷款同比增12.9%，增速较23Q2末下降0.9pc，其中普惠小微、制造业、绿色贷款保持快增，分别较年初增长20.9%、23.7%、45.3%。②23Q3末存款同比增16.4%，增速较23Q2末提升2.9pc。息差环比持平23Q3单季息差（期初期末）为1.89%，持平于23Q2水平。具体来看：①23Q3资产收益率较23Q2提升3bp至4.46%，判断可能与资产结构调整有关