北大汇丰商学院：2025年第一季度粤港澳大湾区经济分析报告

进入 2025 年，经济发展的国内外形势更加严峻，粤港澳大湾区作为中国的核 心经济区之一和典型的外向型经济区，已在近期数据中率先显现压力。1-2 月，大 湾区各项宏观指标出现了明显的回落，工业生产放缓、投资特别是二产投资下滑、 出口增速超预期下降；但仍存在积极因素，工业生产中新能源汽车、石化等部分 行业依然坚挺，投资中基建和房地产等三产投资小幅回暖，消费保持弱回升趋势， 外贸中进口保持正增长，贸易更加平衡。综合来看，一季度大湾区预计增长 3.4%。 展望二季度，大湾区经济增长仍面临较大挑战，投资特别是二产投资回升动 力不足，出口预计继续下行，消费维持弱增长走势。但大湾区有能力应对挑战， 主要底气在于：（1）科技和文旅产业支撑，AI 大模型与各行各业的深度结合应用 以及人形机器人的推出将催生一批新的服务业态，带动信息技术服务业快速增长； 节假日出行需求增加将带动文旅服务业加速增长。（2）企业出海已积累不少经验， 广东对外直接投资流量全国第二，深圳对外直接投资居全国城市第一，即使高额 对等关税下不同国家的税率亦有差异，企业仍可通过出海布局进行关税筹划。（3） 人口优势为消费增长蓄能，