民生证券：保隆科技（603197）-系列点评三：业绩符合预期空簧定点加速

保隆科技(603197) 事件概述：公司披露2023年年度报告及2024年第一季度报告，2023年营收59.0亿元，同比+23.4%；归母净利润3.8亿元，同比+76.9%；扣非归母净利润2.9亿元，同比+251.9%。公司2024Q1营收14.8亿元，同比+24.9%，环比-14.9%；归母净利润0.7亿元，同比-27.2%，环比+69.8%；扣非归母净利润0.7亿元，同比-7.8%，环比+292.4%。 2023Q4业绩承压2024Q1符合预期。1）营收端：2023年公司营收59.0亿元，同比+23.4%，受益于2023年汽车市场复苏以及新业务放量，公司汽车OEM&AM市场营收56.5亿元，同比+28.2%，其中TPMS、空悬、传感器业务营收同比分别+29.4%/+174.8%/+45.2%，维持高速增长。2024Q1营收14.8亿元，同比+24.9%，环比-14.9%，符合预期。2）利润端：2023年公司归母净利润为3.8亿元，同比+76.9%，落于此前业绩预告中枢下方，主要系2023Q4一次性计提及减值影响；2024Q1归母净利润为0.7亿元，同比-27.2%，环比+69.8%