中债研发中心：2011年12月份债券市场分析报告

收益率曲线小幅下降 中债指数显著攀升 ——2011年12月份债券市场分析报告 12月份，受年末因素的影响，货币市场利率月底急速走高，使得收益率月末短暂上行，但全月来看资金面整体较为宽松，债券收益率总体呈现小幅下降的态势，中债指数显著攀升，交易结算量小幅增加。 一、国内宏观经济水平稳步发展 1、物价水平明显回落。 11月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.2%，涨幅比10月下降1.3个百分点；工业品出厂价格（PPI）比去年同月上涨2.7%，较上月下降0.7%。 2、工业生产增速小幅回落。 2011年11月份，规模以上工业增加值同比增长12.4%，比10月份回落0.8个百分点。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长14.0%，比1-10月份回落0.1个百分点。从环比看，11月份，规模以上工业增加值增长0.91%。39个大类行业全部保持同比增长。 3、进出口贸易顺差同比减少。 2011年1-11月，全国进出口总值为33096.2亿美元，同比增长23.6%，其中：出口17240.1亿美元，同比增长21.1%；进口15856.1亿美元，同比增长26.4%。11月当月，