华福证券：天坛生物（600161）-业绩短期波动，利润率提升明显

天坛生物(600161) 投资要点： 事件：公司发布2024年三季报，24Q1-Q3：实现收入40.7亿（1.27%），归母净利润10.5亿（18.51%），扣非归母净利润10.4亿（18.67%）；24Q3：实现收入12.3亿（-7.4%），归母净利润3.25亿（1.57%），扣非归母净利润3.20亿（0.04%）。 业绩短期波动，净利率持续提升 24Q3公司实现收入12.3亿（-7.4%），归母净利润3.25亿（1.57%），扣非归母净利润3.20亿（0.04%），业绩短期波动或为公司短期销售波动所致，行业整体看当前血制品景气度仍处于相对高位，我们判断其层析静丙等新品有望放量带动公司利润率持续提升，24Q3公司销售毛利率及销售净利率分别为54.54%和35.87%，同比分别增加2.76pct和3.31pct，经营质量持续提升。 采浆量同比实现快速增长，保持国内领先地位 公司通过重点督导包保、区域网格化、新媒体运用等多措并举积极推进血浆采集工作，截至2024H1，所属80家营业单采血浆站实现采集血浆1,294吨，同比增长15%，约占国内行业总采浆量的20%，继续保持国内先进水平。持续