国信证券：家电行业周报（24年第21周）：6月白电排产量增长13%，海外家电零售库存筑底

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：白电6月排产量同比增长13%，保持较快增长趋势，其中空调外销排产增长强劲，冰洗增长稳健。海外家电需求逐步回归平稳增长，4月美国家电电子门店零售额同比增长2.9%，库存规模底部企稳。白电6月排产量同比增长13%，空调外销延续高景气。产业在线数据显示，6月白电合计排产量达到3557万台，较去年同期生产实绩增长13.2%，增速环比有所回落，但依然保持双位数以上的较快增长。分品类看，6月空调内/外销排产较去年同期内/外销量增长3.6%/31.4%，内外销合计排产量同比去年同期生产实绩增长16.8%。6月冰箱内/外销排产较去年同期内/外销量增长6.8%/7.3%，冰箱合计排产量同比去年同期生产实绩增长9.0%。6月洗衣机内/外销排产较去年同期内/外销量增长8.3%/4.7%，洗衣机内外销合计排产量同比去年同期生产实绩增长8.1%。6月白电内外销排产增速环比普遍有所回落，空调外销延续高景气，空调内销及冰洗内外销回归稳健增长。 美国家电零售需求增长稳健，库存规模筑底。经历过前几年的大幅波动，美国家电零售额逐步回归常态化的稳健增长。根据美国商务部普查局数据，美国电子和