华福证券：国药现代（600420）-业绩表现强势，国企改革持续兑现

国药现代(600420) 投资要点： 利润翻倍以上增长，H1利润超过23全年 H1业绩：公司24H1实现营业收入59.6亿，同比下降7.5%；归母净利润7.2亿，同比增长108.3%；实现扣非归母净利润6.8亿，同比增长112.1%。 Q2单季度业绩：公司24Q2实现营业收入28.4亿，同比下降6.3%；归母净利润3.9亿，同比增长133.7%；实现扣非归母净利润3.6亿，同比增长135.9% 原料药表现强势，制剂板块集采背景下有所承压 原料药及中间体板块：24H1实现销售收入26.9亿元，同比增长7.4%，占本期营业收入的45.1%。青霉素系列上游中间体6-APA优先投入生产下游高附加值产品对外销售，氨苄西林酸、阿莫西林、克拉维酸系列产品销量同比分别增长805.8%、93.8%、34.0%，销量大幅上升带动收入明显增长。医药中间体及原料药业务板块毛利率为32.3%，与上年同期相比上升了11个百分点。毛利率上升原因主要系:1)部分高毛利产品销售规模大幅上升；2)通过战略部署，原材料采购价格降低；3）部分重点原料药产品持续推 进工艺优化提升，带动成本同比下降。 制剂板块：24H1实现销售