国盛证券：中芯国际：SMIC生态圈，重构“芯”阵列

中芯国际是中国大陆规模最大的晶圆厂，在全球纯晶圆代工领域排名第四。 在中国芯片产业链中具有举足轻重的地位。中芯国际回归A 股，国产晶圆制 造崛起。中芯国际将于科创板上市。公司展望2020 全年收入增速预计 15~20%，毛利率高于2019 年，产品结构持续升级，增长动力加速改善。 持续关注中国“芯”阵列核心标的，如晶圆代工、封测、IP 授权及设计服 务、设备材料等国产化机会。随着中芯国际即将于科创板上市，A 股国产半 导体家族将再得一名大将。随着当前国产半导体板块的日渐完善，我们已经 看到从IP 授权及设计服务、设计、晶圆代工、封测、设备、以及材料多领 域的不同程度的国产化出现。 战投基金募集成立，国内半导体产业链凝聚整合。聚源芯星基金募集认缴规 模为23.05 亿元，将作为战略投资者认购中芯国际在科创板IPO发行的股票。 基金管理人为中芯聚源，依托团队专业优势和产业资本背景优势，投资领域 涵盖IC 设计、半导体材料和装备、IP 及相关服务。参与该战投基金的合伙 人包括中芯聚源、上海新阳、中微公司、上海新晟、澜起科技、中环股份、 韦尔股份、汇顶科技、聚辰股份、安集科技、全志科技、盛美半