民生证券：陕西煤业（601225）-2023年三季报点评：扣非净利润符合预期，大股东增持彰显发展信心

陕西煤业(601225)事件：1）2023年10月27日公司发布前三季度报告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润161.8亿元，同比减少44.56%；营业收入1274.32亿元，同比减少2.41%。2）公司控股股东陕煤集团计划在未来12个月内增持公司A股股份。23Q3公司扣非后净利润环比下滑，符合我们预期。公司2023年第三季度实现归母净利润46.01亿元，同比增长27.07%，环比下降1.44%。2023年第三季度扣非后净利润为53.63亿元，同比下降27.91%，环比下降15.73%。非经常性损益-7.64亿元，其中交易性金融资产等的公允价值变动损益为-10.75亿元。2023年前三季度，公司煤炭量增价减，成本微降。2023年前三季度，公司实现原煤产量12426.68万吨，同比增长7.14%，实现煤炭销量18645.25万吨，同比增加6.65%。测算吨煤销售收入659.5元/吨，同比下降8.96%，吨煤销售成本为414元/吨，同比下降2.96%。煤炭业务毛利率为37.22%，同比下降3.88个百分点。23Q3销量下滑明显。2023年第三季度，公司实现原煤产量4019.94万吨，同