国金证券：机械行业24年中期策略：装备全球，龙头先行

中国装备国际竞争力提升，国际化成为重要增长点。过去十年，中国机械设备出口金额实现稳步增长，根据海关总署数据，2023年我国通用工业机械设备及零件出口金额达到1.25万亿元，20142023年复合增长率8%。经过多年发展，我国高端装备企业无论是技术水平还是品牌影响力均具备了一定的全球竞争力，从“中国制造”到“中国制造全球化”，逐渐分享国际市场蛋糕。以工程机械为例，头部主机厂21-23年海外收入高增，出口已经成为增长的主要驱动力。 2024年全球制造业共振向上，预计将带动通用机械装备需求复苏。历史上，全球的制造业周期一致性较强，通常中国制造业周期领先全球1-3个月。但自2020年开始，中外制造业周期出现明显错位，或是2023年国内通用机械需求复苏力度较弱的根源。进入2024年，美国制造业PM13月突破荣枯线，中国制造业PM更是在3月、4月均处于荣枯线以上，全球制造业共振上升有望开启，从而带动通用机械需求迎来新一轮景气周期。近期，国家各部门出台一系列政策，涉及新质生产力、大规模设备更新、房地产高质量发展等。我们认为，不断出台的政策短期内将推高相关领域的投资增速长期看则有助于推动经济全面转型升