国投证券：汇中股份（300371）-“以旧换新”和“供热计量”双重刺激下的新篇章

汇中股份(300371) 国内超声测流仪表领军企业，产品品质优异： 公司深耕超声测流领域近30年，为国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品为超声水表、超声热量表、超声流量计及相关智慧管理系统与服务等，产品口径范围涵盖DN15-DN15000。2022-2023年，受疫情、宏观经济、财政等影响，公司业绩有所下滑。公司凭借稳定的产品质量与先进的技术水平，整体毛利率水平稳定在较高水平，2021年、2022年、2023年上半年分别为55.2%、49.9%、50.3%，未来随着热量表销售占比的提升以及海外拓展的加速，公司毛利率有望维持高位。 供热计量顶层设计出台，热量表需求放量在即： 建筑领域是我国能源消耗和碳排放的重要领域之一，中国供热领域碳排放量占全社会碳排放总量接近10%，在碳排放单项中排名前列。在“双碳”目标及数字中国背景下，智慧供热改造势在必行，我国北方粗放式的集中供热以及原来的按面积收费的方式有望逐步改革为按计量收费，以实现节能减排。2024年3月，国家发改委、住建部联合发布《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》，专门提到“推进供热计量和按供热量收费。各地区要结合实际制定供热分户计量改