信达证券：山西焦煤（000983）-量价回落拖累业绩，四季度长协抬升有望推动业绩环比改善

山西焦煤(000983)事件：2023年10月25日，山西焦煤发布三季度报告，2023年前三季度，公司实现营业收入406.97亿元，同比下降16.02%，实现归母净利润56.38亿元，同比下降39.66%；扣非后净利润56.72亿元，同比下降31.49%。经营活动现金流量净额89.15亿元，同比下降25.71%；基本每股收益1.03元/股，同比下降43.34%。资产负债率为49.66%，同比下降4.73pct，较2022年全年下降5.33pct。2023年第三季度，公司单季度营业收入131.37亿元，同比下降-16.68%，环比上涨2.6%；单季度归母净利润11.21亿元，同比下降-61.91%，环比下降-45.2%；单季度扣非后净利润11.25亿元，同比下降-56.82%，环比下降-45.2%。点评：受煤炭价格下滑与销量减少影响，公司业绩大幅下滑。根据中价新华山西焦煤综合价格指数，2023年前三季度均值1655.55元/吨，较去年同期1883.53元/吨下降12.1%。2023年三季度均值1480.48元/吨，较二季度均值1618.75元/吨下降8.54%。需要注意的是，业绩下降的同