华安证券：恒力石化（600346）-盈利同比环比大增，牵手阿美深化石化领域合作

恒力石化(600346) 主要观点： 事件描述 事件一：4月22日晚，恒力石化发布2024年一季报，实现营业收入583.90亿元，同比增长4.02%，环比减少5.34%；实现归母净利润21.39亿元，同比增长109.80%，环比增长77.68%；实现扣非归母净利润18.19亿元，同比增长211.50%，环比增长78.29%；实现基本每股收益0.30元/股。 事件二：4月22日晚，恒力石化发布公告控股股东与SaudiArabianOilCompany签署谅解备忘录。 成本端压力缓解需求回升，一季度盈利指标同比环比均大幅回升盈利能力指标方面，2024年一季度毛利率11.16%，同比/环比增长1.9pct/1.99pct；净利率3.67%，同比/环比增长1.86pct/1.72pct。ROE为3.51%，同比增长1.6pct，盈利质量同比环比均大幅提升。 费用方面，2024年一季度销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为0.18%/0.88%/2.52%。三费整体控制良好。研发费用率0.61%，同比+0.09pct，公司研发投入保持稳定。 尽管春节因素影响一定销量，2024Q1业绩同比环比实