中国银河：电力设备及新能源行业：光伏逆势领涨，积极推荐底部布局机会

核心观点：事件：1月18日三大股指集体低开，全市场仅光伏板块逆势上涨；截至收盘太阳能指数上涨5.5%，晶澳科技等多股触及涨停。主产业链价格止跌企稳，供给侧改善信号已现。据硅业分会，继上周价格企稳后本周硅料价格环比上涨：N型料均价6.96万/吨(+2.7%)，单晶致密料均价5.85万/吨(+0.7%)；N型产品需求强劲带动NP价差持续扩大，P型料存在累库倾向，新产能投产放缓不及预期。182mmN/P型硅片价格均为2.0元/片，环比分别下滑2.9%/0.5%，1月大部分企业开工率降低明显，企业间差距较大（40%~满产）。据PVInfolink，P型电池价格继20周下行后终于迎来微涨，但TOPCon依旧保持27%+的产品溢价，近期P型产能面临持续大幅减产与关停，N型项目也有延缓或终止的情形出现。本周组件止跌后环比保持平稳，1月需求不振下专业化组件企业开工率大幅降低以减产清库存压力。据Solarzoom测算，行业总毛利已降至负值，盈利压力将加速落后产能出清，基本面触底正在确认。红海事件持续带来积极预期。红海事件直接导致航运周期延长1个月左右进而加速库存消化；1月11日马士基CEO表示红海事件或