首创证券：帝科股份（300842）-公司简评报告：N型浆料出货占比持续提升，持续推动产品迭代

帝科股份(300842) 核心观点 事件：公司发布2023年度报告，2023年实现营业收入96.03亿元，同比增长154.94%，实现归母净利润3.86亿元，同比增长2336.51%，实现扣非归母净利润3.43亿元，同比增长2829.96%。2023年四季度实现营业收入35.06亿元，同比增长203.41%，环比增长33.74%，实现归母净利润0.93亿元，同比增长395.41%，环比增长3.37%。 TOPCon电池技术进入产业化爆发期，公司N型浆料量利双升。2023年，公司光伏银浆销量1713.62吨，同比增长137.89%；其中N型银浆出货1008.48吨，占总出货量比例迅速提升至58.85%，处行业领先位置。随着全球光伏新增装机量的提高和光伏技术的进步，TOPCon电池技术进入了产业化爆发期，带来了单位银浆耗量与单位加工费的提升。作为光伏导电银浆龙头企业，公司抓住N/P切换机遇，立足市场前沿，TOPCon银浆技术持续领跑，N型浆料销售占比不断提升，带动了公司整体产量和盈利能力提升，进一步巩固公司的行业领先地位。 LECO浆料快速放量，公司享受先发优势。LECO浆料通过与激光辅助