信达证券：行业研究——周报：原油周报：乐观预期及地缘预期支撑，油价高位震荡

本期内容提要： 【油价回顾】截至2024年6月28日当周，油价震荡波动。本周市场看好夏季需求强劲的前景，叠加红海等中东和俄乌紧张局势加剧引发供应担忧，为原油提供一定支撑，但美元指数上涨导致以美元计价的原油对其他货币的持有者来说更加昂贵从而减少了石油的需求，加之美国6月消费者信心指数下降，且美联储官员鹰派言论，表明美联储不急于降息，打压需求前景预期，对油市构成压力。多空因素影响下，国际原油价格震荡运行。截至本周五（2024年6月28日），布伦特、WTI油价分别为86.41、81.54美元/桶。 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 【原油价格板块】截至2024年06月28日当周，布伦特原油期货结算价为86.41美元/桶，较上周上升1.17美元/桶（+1.37%）；WTI原油期货结算价为81.54美元/桶，较上周上升0.81美元/桶（+1.00%）；俄罗