国联证券：百克生物（688276）-首款国产带疱疫苗快速放量

百克生物(688276)事件：10月23日，公司披露2023年三季度报，实现营收12.43亿元，同比增长44%；归母净利润3.31亿元，同比增长56%；扣非归母净利润3.26亿元，同比增长63%；单Q3实现营收6.84亿元，同比增长61%；归母净利润2.20亿元，同比增长59%；扣非归母净利润2.19亿元，同比增长71%。业绩符合预期。带疱快速放量，盈利能力持续提升公司单Q3业绩同比高增长主要由于带状疱疹减毒活疫苗（带疱疫苗）的上市销售，带来了业绩增量。同时公司单Q3归母净利润较单Q2环比增长136%，主要由于Q3适逢流感疫苗接种季，公司冻干鼻喷流感减毒活疫苗上市销售，及带状疱疹减毒活疫苗销量较Q2增加。盈利能力方面，公司利润率持续提升，2023Q1-3毛利率88.83%（同比+1.02pct）,销售费用率35.70%（同比-2.92pct），管理费用率9.21%（同比-2.10pct）,研发费用率10.99%（同比-0.48pct），净利率26.63%（同比+2.16pct）。国内带疱疫苗市场空间广阔，短期竞争格局良好带疱疫苗是全球十大疫苗品种之一，2022年带疱疫苗全球市场规模达3