安信证券：宋城演艺（300144）-盈利能力显著向好，Q3业绩释放弹性可期

宋城演艺(300144)公司发布2023年中报：1）2023上半年：公司实现营收7.41亿元/+562.85%，归母净利润3.03亿元/+1140.11%，扣非归母净利润2.95亿元/+399.39%；2）2Q2023:公司实现营收5.06亿元/+1816.03%，恢复至19年同期的85.6%，归母净利润2.42亿元/+2459.70%,恢复至19年同期的58.6%，扣非归母净利润2.40亿元/+509.79%。暑期以来公司整体的人次和收入指标已超越2019年同期水平。暑期旺季以来，公司传统项目恢复亮眼，杭州宋城已基本恢复到2019年同期水平，丽江、桂林项目大幅超出19年同期。上海千古情景区在开业预售活动下热度居高不下。同时公司上海、西安等新项目的开业，使得经营项目数量高于19年同期，暑期以来公司整体的人次和收入指标已超越2019年同期水平。1）各项目收入：①杭州项目：营收2.27亿元/+738.17%，恢复至19年的56.76%，毛利率60.73%/+103.90pcts；②三亚项目：营收1.06亿元/+139.26%，恢复至19年的45.21%，毛利率79.06%/+6.10pct