开源证券：保险Ⅱ行业点评报告：2024H1个险新单好于预期，全年负债端展望乐观

6月累计人身险增速延续改善，2024H1新单好于预期，全年负债端展望乐观 （1）2024年1-6月累计：5家上市险企总保费同比+2.3%，增速较5月+1.0pct。其中中国平安+5.0%、中国人寿+4.1%、中国人保+2.4%、中国太保-1.2%、新华保险-8.4%。中国平安和中国人寿预计受益个险新单期缴产能提升同时续期业务延续高增，中国太保和新华保险同比下滑来自主动优化业务结构，预计个险新单期缴高基数下仍延续正增长。（2）2024年6月单月：5家上市险企人身险总保费合计1917亿元、同比+7.6%，增速较5月下降0.2pct。其中：中国人保+27.2%、中国平安+14.7%、中国人寿+3.2%、新华保险+3.2%、中国太保+2.3%，5家上市险企6月保费延续正增长。（3）展望：2024H1NBV高基数下保持较好增速，展望全年NBV有望实现高质量增长。2季度高基数下个险新单期缴预计好于预期，考虑价值率大幅提升，预计上市险企2024H1NBV同比正增长10%-20%，展望全年NBV有望实现高质量增长。结算及预定利率调降和产品结构优化有望降低行业负债成本，报行合一压降银保佣金成本约30%，