民生证券：锦江酒店（600754）-2023年中报点评：境外亏损拖累业绩，境内整合效果显现

锦江酒店(600754)锦江酒店发布2023年中报，Q2业绩复苏强劲：公司23H1公司实现营收68.06亿元/YoY+32.15%；归母净利润5.23亿元/去年同期为-1.18亿元；扣非归母净利润3.73亿元/去年同期为-2.47亿元；非经常性损益达1.50亿元/同比+15.6%；经营活动产生的现金流量净流入2.68亿元/YoY+244.11%。分季度来看，23Q2公司实现营收38.84亿元/YoY+42.76%；归母净利润3.93亿元/去年同期为205.02万元；扣非归母净利润为2.81亿元/去年同期为-2963万元；非经常性损益达1.12亿元/同比+252%。整体业绩复苏表现强劲，公司合并营收、经营活动产生的现金流量净流入同比增长主要系公司旗下境内外有限服务型酒店运营情况较上年同期大幅回升所致；同时，归母净利的提升主要系公司旗下境内有限服务型酒店运营情况较上年同期大幅回升及23H1无锡肯德基、苏州肯德基与特权经营权方签订的特许经营权期限延长导致期末公允价值上升等所致。经营数据恢复显著，RevPAR数据Q2恢复度优于19年同期。1）境内酒店：Q2境内中端酒店RevPAR为2019年同