首创证券：远兴能源（000683）-公司简评报告：Q3业绩环比略增，阿拉善项目陆续投产达产

远兴能源(000683)核心观点事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入80.38亿元，同比-3.79%，实现归母净利润15.06亿元，同比-35.78%，其中Q3单季度实现归母净利润4.54亿元，同比-37.84%，环比+13.50%。Q3纯碱价格及盈利能力维持相对高位，尿素价格和价差环比修复。2023年上半年国内纯碱行业供需维持紧平衡，景气处于相对高位。进入三季度，随着新增产能的投放以及出口走弱，纯碱价格有所回调，但是由于行业库存维持低位，所以价格及毛利下行幅度有限。据wind，2023Q3国内重质纯碱均价2475元/吨，同比-10.01%，环比-1.33%，天然碱法毛利1567元/吨，同比-11.12%，环比-0.51%。尿素方面，据wind，2023Q3尿素均价2472元/吨，同比-0.69%，环比+9.00%，尿素价差1385元/吨，同比+6.60%，环比+18.87%。同时由于煤炭价格下行，来自于联营企业的投资净收益0.82亿元，同比减少2.2亿元，环比减少0.43亿元。2023Q3单季度毛利率38.95%，同比-4.27pct，环比+6.65pct，净利率22