民生证券：万凯新材（301216）-2024年半年报点评：行业整体盈利承压，海外战略+新品布局打造差异化竞争

万凯新材(301216) 事件。2024年8月28日，公司发布2024年半年报。2024年上半年，公司实现营收86.34亿元，同比增长1.24%；实现归母净利润0.43亿元，同比降低87.66%；实现扣非后归母净利润0.03亿元，同比降低99.07%。其中2Q2024，公司实现营收43.86亿元，同比增长5.97%；实现归母净利润-0.02亿元，同比降低101.43%，环比降低104.62%；实现扣非后归母净利润-0.18亿元，同比降低117.73%；环比降低187.86%。 公司PET产销平稳增长，毛利水平仍显著高于行业平均水平。2024年上半年，公司实现PET产量138.86万吨，同比增长8.35%，实现PET销量135.45万吨，同比增长11.76%，实现PET毛利率2.13%，虽毛利水平有所下滑，但仍显著高于行业平均水平。2024年下半年伴随MEG一期60万吨项目的建成投产，将显著降低公司瓶级PET生产的单位成本，进一步提升公司竞争实力。 国内产能集中投放，行业加工费整体承压。2023年以来，瓶级PET行业进入短期的产能释放期，国内聚酯瓶片产能也从2022年末的1231万吨，上