国海证券：氟化工事件点评：萤石价格持续上行，看好中长期维持景气

事件：据Wind，截至10月11日萤石97湿粉价格为3700元/吨，较9月11日的3267元/吨，累计增长13.25%。投资要点：开工下滑叠加下游需求增长，萤石价格涨至历史高位8月中下旬以来，萤石价格持续上行，据Wind，截至10月11日萤石97湿粉价格为3700元/吨，较8月11日的3040元/吨累计增长21.71%，较去年同期2886元/吨累计增长28.21%。萤石价格持续上行，主要由于上游矿山安全检查力度持续加大，造成矿山开工较低，矿石供给偏紧，制约选厂开工，据卓创资讯，2023年9月国内萤石开工率达35.93%，环比下滑3.08%。同时，需求端，下游氢氟酸开工有所上行，据卓创资讯，2023年9月国内氢氟酸开工率达57.89%，环比上涨2.61%，在需求端对萤石价格上涨形成一定支撑。萤石供需或中长期趋紧，相关资产价值有望重估进入四季度，北方氟化工企业为满足冬季生产需求，对原料萤石粉有冬储需求；同时，随着2024年HFCs配额实施日期的临近，HFCs相关生产企业或适当提升开工率进行提前补库；另外新能源快速发展也带动相关含氟新材料及化学品需求高增，因此下游对萤石市场需求支撑仍在。供给