国海证券：和元生物（688238）-2023年中报点评：CDMO业务短期波动，新产能支撑公司未来发展

和元生物(688238)投资要点：和元生物于8月23日发布2023年中报：2023H1公司实现营业收入8375.10万元，同比减少37.9%；归母净利润-4479.79万元，同比减少323.7%，主要由于：1）上半年内外部经济市场回暖速度不及预期，下游客户融资不顺畅，导致公司在市场业务拓展、项目交付等方面受到不同程度影响，短期内营业收入及回款速度下降；2）公司加大研发投入，并为临港基地不断储备人员，短期内导致运营成本大幅增长，营业毛利和净利润下降。其中，Q2单季收入为5295.96万元，同比减少14.3%，归母净利润-1305.46万元，同比减少-264.1%，环比Q1业绩有所恢复。CRO业务增长较快，CDMO业务有所波动。1）CRO业务2023H1实现销售收入3308.72万元，较上年同期增长35.7%，主要得益于公司不断推出新产品，尝试拓展新领域，扩大服务场景，进一步提升市场占有率；2）CDMO业务2023H1实现收入4430.73万元，较上年同期下降58.6%，主要受外部持续经济低迷、市场回暖速度不及预期的影响，下游创新药研发企业融资压力总体上升，药企研发管线的推进呈谨慎态势，导