国海证券：迈为股份（300751）-2023半年报点评：整线收入高增，新品布局加速

迈为股份(300751)事件:迈为股份8月24日发布2023年中报：2023H1公司实现收入28.69亿元，同比增长62.98%；实现归母净利润4.25亿元，同比增长7.13%；实现扣非归母净利润3.82亿元，同比增长6.42%。投资要点:整线收入高增，单机业务承压。成套设备业务，2023H1实现收入25.32亿元，同比增长81.78%；单机业务实现收入1.51亿元，同比下降38.14%；配件及其他业务实现收入1.86亿元，同比增长50.31%。异质结整线毛利率有待提升，研发投入持续加大。2023H1公司毛利率为32.71%，同比下降7.36pct，净利率为14.80%，同比下降7.71pct。2023H1成套设备业务毛利率为32.01%，同比下降6.67pct，公司异质结整线设备逐步开始验收，前期存在产线改造情况，同时尚未产生规模效应，目前异质结整线设备毛利率较低，进而影响整线设备毛利率；单机业务毛利率为46.00%，同比增长10.52pct；配件及其他业务毛利率为31.60%，同比下降33.08pct。2023H1期间费用率为19.90%，同比增长2.02pct，其中销售费用为2.