国金证券：非银行金融行业研究：保险Q2业绩向好预期有望驱动估值修复持续，券商板块有望迎来政策催化

保险板块 普惠保险顶层设计出炉，“盈亏分担+费率动态调整”双机制下，预计相关险种保本微利可期。6月6日，金融监管总局印发《关于推进普惠保险高质量发展的指导意见》，一是继续推动普惠保险产品供给侧发力，要求进一步丰富农民、城镇低收入人群、女性、老年人、灵活就业人员、中小微企业等重点群体相关保险产品服务；二是明确市场主体责任，提出保险公司要将开展普惠保险、履行社会责任纳入经营绩效考核，大型保险公司普惠保险考核权重原则上不低于5%；三是提出“盈亏分担”和“费率动态调整”机制，预计在与政府相关部门的合作协商下，大型险企普惠保险有望实现 保本微利。 短期市场情绪反复，保险股随大盘调整，后续保险股估值修复的动力来自于负债端、资产端业绩的向好预期。1）负债端：部分公司Q2NBV在高基数下也有望实现正增长，好于预期。2）资产端：Q2利润在低基数+股市向上的推动下，预计将实现高增长。此外，6月7日国常会部署房地产相关工作，提出“着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施”，后续相关政策有望进一步出台，叠加4月以来，央行相关发言人及其主管媒体多次强调利率风险，其中金融时报发文提出