中泰证券：宝丰能源（600989）-Q3烯烃量价齐升，增量兑现成长可期

宝丰能源(600989)投资要点事件：公司发布2023年三季度报告。2023年前三季度，公司实现营业收入204.01亿元，同比下降5.0%；实现归母净利润38.91亿元，同比下降27.6%；实现扣非归母净利润41.46亿元，同比下降27.9%。2023Q3单季，公司实现营业收入73.11亿元，同比增长3.1%，环比增长15.0%；实现归母净利润16.34亿元，同比增长20.3%，环比增长52.5%；实现扣非归母净利润17.10亿元，同比增长16.4%，环比增长48.0%。烯烃：油价上行成本支撑，烯烃板块量价齐升。今年前三季度公司聚乙烯/聚丙烯实现收入38.3/32.8亿元，同比-5.4%/-13.0%；Q3单季实现收入14.1/11.0亿元，环比+28.0%/+16.6%，环比大幅改善。成本端，原油供给持续收紧下三季度油价高位运行，根据wind，Q3布伦特原油均价为85.92美元/桶，环比+10.5%，对聚乙烯、聚丙烯等化学品形成显著支撑；需求端，棚膜旺季趋近叠加日化包装需求支撑，烯烃下游厂商开工回升，根据百川盈孚，8月我国塑料产业聚丙烯粒料和聚乙烯开工率分别为86.03%和92.31