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开源证券:中煤能源(601898)-公司半年报点评报告:煤价下行业绩承压,关注煤矿和煤化工成长性.pdf |
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中煤能源(601898)煤价下行业绩承压,关注煤矿和煤化工成长性。维持“买入”评级公司发布半年报,2023H1公司实现营收1093.57亿元,同比-7.36%,实现归母净利润118.35亿元,同比-11.52%。单Q2来看,公司实现营业收入501.98亿元,同比-10.85%,环比-15.15%;实现归母净利润46.8亿元,同比-28.92%,环比-34.59%。考虑到2023年上半年煤价处于下行趋势,供需改善格局下动力煤难以跌破今年低点,但预计全年煤价仍将同比有一定下滑。我们下调2023-2025年盈利预测,预计2023-2025年实现归母净利润分别为220.6/239.4/258.6亿元(前值257.4/277.3/298.2亿元),同比增长20.9%/8.5%/8.0%,EPS分别为1.66/1.81/1.95元/股,当前股价对应PE分别为5.3/4.9/4.5倍。公司2022年计提资产减值准备后资产质量进一步夯实,大海则煤矿提供产能增量,看好公司未来业绩释放。维持“买入”评级。落实保供以及市场煤价下行,自产煤量升价减公司2023H1实现煤炭产/销量分别为6712/14666万吨
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