平安证券：安集科技（688019）-国内CMP抛光液领先企业，积极布局功能性湿电子化学品

安集科技(688019)平安观点：国内CMP抛光液龙头，横向布局功能性湿电子化学品领域。安集科技成立于2006年，产品包括抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂等，公司技术已涵盖集成电路制造中的“抛光、清洗、沉积”三大关键工艺，产品组合可广泛应用于芯片前道制造及后道先进封装过程中的抛光、刻蚀、沉积等关键循环重复工艺及衔接各工艺步骤的清洗工序，客户涵盖了主要半导体制造、封测企业。2023年上半年，公司实现营收5.75亿元，同比增长14.2%，业绩持续稳健增长；实现净利润2.35亿元，同比增长85.25%。全球抛光液市场具备扩容潜力，国产替代空间较大。根据TECHCET预计，2022年全球半导体CMP抛光材料市场规模近35亿美元，后续随着制造工艺不断向先进制程节点发展以及先进封装的应用，CMP工艺步骤不断增加，抛光液数量和种类也不断随之增长，行业规模亦将持续扩大。从行业格局来看，CMP抛光液市场长期被美国和日本企业垄断，国产替代存在广阔空间，公司新产品也正在打破现有格局。未来随着本土晶圆厂的持续扩产和下游细分需求的多元化，公司市场份额有望不断提升。结合TECHCET市场数据测算，近三年