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西南证券:多利科技(001311)-2023年报点评:公司业绩稳中有增,一体化压铸有待放量.pdf |
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多利科技(001311)
投资要点
事件:公司发布2023年报,实现营收39.13亿元,同比+16.62%,实现归母净利润4.97亿元,同比+11.05%。分拆来看,Q4实现营收11.66亿元,同比+21.01%,环比+15.25%,实现归母净利润1.10亿元,同比-16.60%,环比-21.20%。
受益于下游客户销量增长,公司业绩稳中有增。收入端:23年公司实现营收39.13亿元,同比+16.62%,预计主要受下游两大客户特斯拉、理想销量增长支撑。根据乘联会数据,23年特斯拉中国/理想汽车零售销量分别为60.37/37.60万辆,同比增长37.27%/182.21%,两大客户持续发力,公司全年新能源汽车客户营收占比超70%。盈利能力来看,23年公司毛利率/净利率分别为23.21%/12.67%,同比-1.32pp/-0.63pp,期间费用率为5.93%,同比-0.9pp,费用管控呈现一定效果。我们预计,23年毛利率下滑主要受到固定资产折旧等因素所致,今年在行业竞争加剧背景下,公司或将继续加强费用管控。
积极提升产能,新增定点保障盈利持续性。23年公司为配套客户新增定点,设立全资子公
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