中航证券：军工行业周报：导致变化的变化

报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 本周,国防军工(申万)上涨0.41%,在31个行业中排名24。本周,受印尼评估采购歼-10可行性、卫星互联网低轨04组卫星发射成功等相关事件影响,星图测控、陕西华达、中航成飞等相关个股涨幅居前。 一、新战争形态催生新需求 近年来,国际局势动荡,以巴以、俄乌等为代表的冲突无一不展现了新战争形态对于新型武器装备的需求,以“智能化、体系化、信息化”为代表的新质新域作战力量已成为大国战略竞争的制高点和制胜未来的关键力量。现代战争作战空间领域已打破传统时空界限,陆、海、空、天、电、网、认知等各作战领域交叉重叠,带来战场空间多维、敌情威胁多源、影响制约多因、对抗活动多域等显著变化。此外,战场态势瞬息万变,对抗行动复杂多样,实现快速控局、精准控局变动愈发困难。 地缘政治紧张局势的持续升级进一步推动全球军费攀升,2024年全球军费开支同比增长9.4%,达2.718万亿美元,增幅为冷战后最高,并连续第十年增长,为军工行业提供了物质基础;而以俄乌冲突为代表的现代战争则正重塑对现在战争的认知,部分关键领域,如无人系统运用、信息战、电子战等的作用