国海证券：鼎阳科技（688112）-2023年三季报点评：费用大幅增长，高端策略成效显著

鼎阳科技(688112)事件:10月25日，鼎阳科技发布2023年三季报：2023前三季度，公司实现营业收入3.49亿元，同比增长30.76%；实现归母净利润1.19亿元，同比增长18.40%。2023Q3，公司实现营业收入1.15亿元，同比增长10.91%；实现归母净利润0.36亿元，同比下降19.06%。投资要点:境内营收保持高增长；境外需求有所恢复。2023前三季度，公司境内市场营业收入同比增长48.37%，仍保持较高水平；境外市场增速21.29%，较2023上半年的21%有所提升。高端策略成效显著。2023前三季度，公司高端产品营业收入同比增长59.81%，占比提升至20.98%，同比提升3.53pct。四大类产品平均单价同比提升26.87%，按照1万/3万/5万的销售单价进行分档，售价越高的产品销售额增速越高，中高端产品市场认可度较高。此外，公司境内射频微波类产品同比增长76.36%，带动营收快速增长。毛利率同比提升4.02pct，研发费用、销售费用大幅增长。2023前三季度，公司毛利率为61.62%，同比提升4.02pct；净利率为34.06%，同比下降3.56pct。20